Сейчас в России активно формируется рынок капитала, который готов предоставить инвестиции не только для крупных компаний, но и для предприятий среднего и малого бизнеса, а так же для начинающих предпринимателей. Для того, чтобы получить финансирование на этом рынке необходимо знать основные инструменты привлечения капитала.

Итак, основными инструментами привлечения капитала являются:

1. Инвестиции в основные активы.
   1. Соглашение об исследованиях и разработках (внебалансовое финансирование).
   2. Венчурный капитал:

• • для 1-го круга финансирования;
  • для 2-го круга финансирования;
  • для 3-го круга финансирования.

1. 1. Совместные предприятия.
   2. Аренда (лизинг и лизбэк).
   3. Закрытое (частное) размещение ценных бумаг.
   4. Банковские ссуды покупателям.
   5. Банковские ссуды обеспеченные активами.

1. Инвестиции в оборотный капитал.
   1. Кредит под счета дебиторов.
   2. Факторинг.
   3. Форфейтинг.

Инвестиционные схемы.

1.Финансирование исследований и разработок.

Организация финансирования исследований и разработок (ИР), как правило, связана с начальной стадией развития бизнеса. Если у предпринимателя появилась идея, сулящая при организации бизнеса большие прибыли, то немедленно возникает потребность в финансировании разработок и исследований. Начальная стадия финансирования, как правило, включает в себя несколько направлений:

• Создание теоретической модели бизнеса;
• Экспериментальные исследования;
• Производство пробной партии продукта;
• Начальная кампания маркетинга и т.д.

Результатом этих работ является интеллектуальный продукт (новая технология), который является собственностью разработчика и инвестора. Новый продукт может быть использован, как технологическая база для создания нового бизнеса или продан заинтересованным компаниям.

Организация финансирования ИР может принимать несколько различных форм:

• Ограниченные партнерства;
• Совместные предприятия;
• Товарищества на паях;
• Соглашения об ИР.

Источниками капитала для финансирования ИР могут являться:

• Частные и государственные компании, выделяющие гранты на исследования;
• Физические лица (ангелы);
• Венчурные инвестиционные фонды и т.д.

2. Венчурный капитал.

Венчурный капитал – это один из старейших видов капитала. Название “венчурный капитал” произошло от английского слова venture – рисковое предприятие. Если у Вашей компании имеется очень заманчивая, но не проверенная идея и ей нужны деньги, чтобы сделать следующий шаг, Ваша ситуация весьма привлекательна для венчурных капиталов. У них есть деньги, и они дадут их Вам, купив часть Вашего бизнеса. Имея свою долю в общем деле, венчурный капитал разделит и Ваш риск. Ваша неудача будет его неудачей. Венчурный капиталист заинтересован в покупке части бизнеса с тем, чтобы продать ее через 3-5 лет по значительно возросшей стоимости. Основными источниками венчурного капитала являются:

• Венчурные инвестиционные фонды;
• Инвестиционные банки;
• Частные лица (ангелы).

Для того, чтобы привлечь венчурный капитал, предприниматель должен будет, кроме надежного бизнес-плана, разработать схемы выхода инвестора из бизнеса. Основными схемами выхода из бизнеса являются:

• Поглощение Вашей компании более крупным бизнесом;
• Переход компании на положение публичной и начало котировок акций компании на фондовых биржах;
• Выкуп доли инвестора руководством компании за счет кредита (МВО – Management Buyout);
• Закрытое (частное) размещение ценных бумаг и т.д.

3. Традиционные способы финансового обеспечения.

К традиционным источникам финансирования относятся коммерческие банки, финансовые компании и т.д. В качестве стандартных инструментов выступают кредитные линии, ссуды, факторинг, форфейтинг, лизинг и т.д. Сегодня мы расскажем о самых основных из них. Итак,

Ссуды

Источниками банковских ссуд, обеспеченных активами, являются коммерческие банки. Ссуды обеспечиваются залогом основных активов, товарно-материальных запасов, ценных бумаг или других активов. Они, как правило, являются краткосрочными и предназначаются для образования оборотного капитала.

Кредиты

В настоящее время многие банки практикуют выдачу долгосрочных кредитов на покупку основных фондов. При этой схеме покупатель выплачивает 30-50% приобретенного имущества, оставшуюся часть финансирует банк, выдав кредит покупателю. Этот кредит обеспечивается залогом приобретаемого имущества.

Факторинг.

Факторинг в настоящее время получает все большее распространение. Суть этой финансовой операции в следующем:

1. Продавец предоставляет покупателю отсрочку по платежам за поставленный товар. Срок этой отсрочки в факторинговых операциях составляет от 1-го до 3-х месяцев.

2. Чтобы получить деньги за товар до наступления срока платежа, покупатель может продать счета покупателю третьему лицу – фактору.

3. Получив деньги, продавец уплачивает фактору комиссию, размер которой определяется путем переговоров.

Таким образом, операцию факторинга можно квалифицировать, как продажу дебиторской задолженности третьему лицу. Как правило, в роли фактора могут выступать коммерческие банки или специализированные факторинговые компании.

В настоящее время многие финансовые компании, занимающиеся факторингом, объединены в международную организацию FСI, основателем которой является Дойчебанк (Deutschebank).

Форфейтинг.

Форфейтинг, как и факторинг, является операцией по продаже дебиторской задолженности. Однако существуют и заметные различия между этими операциями. Суть операции форфейтинга заключается в следующем:

1. Продавец, предоставляя отсрочку по платежам, может потребовать от покупателя выписать долговую расписку (вексель). По векселю продавец получает бесспорное право получения платежа по векселю при наступлении срока исполнения обязательства. Вексель с отсроченным платежом, называется векселем с оборотом. Для уменьшения риска продавец может требовать гарантий третьего лица исполнения обязательств по векселю. Гарантия третьего лица на векселе называется авалем, а вексель – авалированным.

2. Вексель – вид ценной бумаги. По своим свойствам вексель можно квалифицировать, как частный случай бескупонной облигации. Вексель можно в любой момент продать третьему лицу (форфейтеру) надписав его. Передаточная надпись на векселе называется индоссаментом. Продавая вексель, его владелец переуступает форфейтеру право требования долга. Таким образом, продав вексель, поставщик может получить деньги до наступления срока платежа.

При продаже векселя его владелец не платит комиссии. Интерес форфейтера заключается в скидке, предоставляемой владельцем векселя, от номинала. Эта скидка называется дисконт, ее размер оговаривается сторонами при заключении сделки и зависит от текущих процентных ставок и рисков.

Лизинг

Лизинг (долгосрочная аренда оборудования и других основных активов, в том числе продажа оборудования и его последующий возвратный лизинг (лизбэк) актива), является весьма крупным источником капитала. Как источник средств для мелких и средних компаний, он уступает лишь публичным предложениям ценных бумаг.

Лизинговые соглашения могут иметь различные формы, а гибкость в условиях договоренностей может положительно влиять на баланс компании.

При всех плюсах лизинга, он должен быть основательно продуман. Необходимо проанализировать налоговые последствия, проблемы бухгалтерского учета и факторы, связанные с денежными потоками.

Другие способы привлечения капитала.

Невозможно охватить все многообразие финансовых инструментов современного рынка капитала. Для бизнеса это многообразие открывает, практически, неограниченные возможности. В дальнейшем мы продолжим рассказывать об этих инструментах: это франчайзинг, стратегические альянсы, закрытое (частное) размещение ценных бумаг, публичное предложение ценных бумаг и многое другое.

Рекомендую к прочтению:

• Паевые фонды: маркетинг и привлечение клиентов
• Сотрудничество с потрясающей воображение доходностью
• Как Получить Венчурный Капитал
• Настоящий финансовый менеджмент
• ЦБ РФ намеренно усугубляет кризис
• Классификация рисков: принципы и критерии
• Сбережения во время кризиса
• Американский дефолт Российский
• Как составить предложение по внедрению новой технологии
• Спасение утопающей Америки дело спасательных служб Америки